近日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热(rè)门主线的(de)中特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国(guó)企上市(shì)公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业(yè)个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhíkm是公里吗，1km等于多少公里)

　　行情(qíng)内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一别此(cǐ)前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中国(guó)石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来(lái)看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期(qī)的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估(gū)km是公里吗，1km等于多少公里型：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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